А по кукурудзі навіть перевищують його

На українському зерновому ринку формується незвична цінова динаміка: ціни на новий врожай загалом торгуються на рівні зі старим, а у випадку кукурудзи навіть вище, попри очікування високого виробництва та достатніх запасів. Про це пише Fastmarkets.

Пропозиції української пшениці 11,5% нового врожаю наразі становлять близько 234$/т FOB порти Південний–Одеса–Чорноморськ (POC) із відвантаженням у серпні, порівняно з 236$/т для відвантаження у квітні–травні, тобто різниця лише 2$/т.

Приблизно в цей самий час у березні 2025 року пропозиції на серпневе відвантаження пшениці 11,5% становили 240$/т, тоді як старий врожай пропонувався по 247$/т.

Для фуражної пшениці пропозиції поточного врожаю становили 230$/т FOB POC для квітневого відвантаження проти 226–228$/т для нового врожаю з відвантаженням у серпні, тоді як на цьому ж етапі роком раніше різниця становила близько 12–13$/т: квітневе відвантаження пропонувалося по $236, а серпневе — по 223$/т.

Подібна тенденція спостерігалася і в кукурудзі, де пропозиції старого врожаю становили 226–227$/т FOB для квітня–травня, тоді як пропозиції нового врожаю на листопад були навіть вищими — близько 230$/т.

На внутрішньому ринку заявки на купівлю нового врожаю звучали на рівні 209–210$/т DAP POC для листопада–грудня 2026 року, при цьому угоди укладалися приблизно по 212$/т DAP. Водночас кукурудза старого врожаю торгувалася по 215–216$/т, що залишає лише дуже вузький спред між спотовими та форвардними поставками.

Як зазначили аналітики, це контрастує з минулим роком, коли наприкінці березня 2025 року пропозиції FOB на квітень–травень становили близько 241$/т, тоді як пропозиції нового врожаю на листопад — 225$/т. Подібна структура спостерігалася і на внутрішньому ринку: заявки на старий врожай були на рівні 231$/т, а на новий — 207$/т.

Ідей щодо цін на новий врожай ячменю поки не було, при цьому джерела на ринку зазначають, що вони обережно ставляться до пропозицій ячменю нового врожаю так заздалегідь, з огляду на складний досвід минулого року, коли через недостатнє покриття по ячменю ціни зростали протягом маркетингового року.

Водночас на таких рівнях українські ціни все ще виглядають відносно справедливими порівняно з біржею Euronext або рівнями пшениці та кукурудзи в регіоні Чорного моря ЄС.

«Ця динаміка, ймовірно, зумовлена очікуваннями премій до ф’ючерсів. Новий урожай наразі підтримується відносно сильним переносом (carry) порівняно зі старим урожаєм, що відображається у кривій MATIF [Euronext]: травень — €207, вересень — €213,50 і грудень — 221,75€/т. Це створює стимул купувати фізичний товар, продавати MATIF і залишатися довгими по базису», — зазначив трейдер.

Одночасно пшениця 11,5% нового врожаю з відвантаженням із Констанци–Варни–Бургаса пропонувалася зі знижкою €2–4 ($2,30–4,60) за тонну до вересневого контракту Euronext, що еквівалентно приблизно 241–243$/т FOB.

«Те саме стосується і пшениці, і кукурудзи — різниця між старим і новим врожаєм майже відсутня», — сказав інший трейдер. «Активність не дуже висока, але періодично виникають сплески. Премії близько 80 центів за бушель для кукурудзи залишаються історично низькими, що підтримує попит, але ми все ще серед найдешевших походжень. Торгівля формує довгі позиції на вересень близько €213 ($245), що приблизно відповідає 80 центам за бушель, при цьому плоска ціна, ймовірно, хеджується».

Разом із тим така щільна структура відображає той факт, що учасники ринку не закладають звичайний дисконт переносу та тиск жнив, натомість і старий, і новий урожай стикаються з однаковими ризиковими умовами ринку.

Ринок опинився у майже пласкій структурі між двома врожаями. FOB-ціни на кукурудзу нового врожаю підтримуються постійними воєнними ризиками, тоді як ціни на базисі DAP підкріплюються проблемами логістичних витрат та невизначеністю щодо вартості пального, додали аналітики.